Dünyanın en büyük yatırım bankalarından Morgan Stanley, altın fiyatlarına ilişkin beklentisini aşağı yönlü güncelledi.

Bankanın emtia ekibi 2026’nın ikinci yarısı için ons altın hedefini daha önceki 5.700 dolar seviyesinden 5.200 dolara çekti.

Söz konusu revizyon, altının rekor seviyelerinden yaklaşık dörtte bir oranında gerilediği altı haftalık satış dalgasının ardından geldi. Bu süreçte altın, 2008’den bu yana en zayıf aylık performansını kaydetti.

“ALTININ TONU DEĞİŞTİ”

Altın fiyatları son seanslarda bir miktar dengelenmiş olsa da Morgan Stanley analistleri, son zayıflığın piyasada “tonu değiştirdiği” görüşünde.

Bankaya göre bu düşüş artık yalnızca geçici ya da rastlantısal bir hareket olarak değerlendirilmiyor. Analistler, fiyatlardaki gerilemenin altın piyasasında daha temel bir değişime işaret ettiğini belirtiyor.

MAKROEKONOMİK GÖRÜNÜM ETKİLİ OLDU

Morgan Stanley’nin analizine göre altındaki sert düşüşün arkasında iki temel faktör öne çıkıyor. Bunlardan ilki “nadir bir arz şoku”, ikincisi ise ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini ertelemesiyle birlikte yükselen reel faizler.

Analistler, bu gelişmelerin “tüm makroekonomik manzarayı değiştirdiğini” ve altın yatırımcılarının pozisyonlarını yeniden değerlendirmesine yol açtığını ifade etti.

ALTIN ARTIK DAHA VERİ ODAKLI İZLENECEK

Morgan Stanley, önümüzdeki dönemde altının geleneksel olarak görüldüğü gibi yalnızca belirsizliklere karşı bir korunma aracı olmaktan çok, makroekonomik koşulları yansıtan bir gösterge olarak öne çıkmasını bekliyor.

Bankaya göre altın fiyatları bundan sonra likidite koşulları, tahvil getirileri ve para politikası beklentileriyle daha yakından şekillenecek. Bu nedenle görünümün daha fazla veriye, daha az piyasa duyarlılığına bağlı olacağı değerlendiriliyor.

2026’NIN İLK YARISINDA SERT DALGALANMA

Altın, 2026’nın ilk yarısında sert fiyat hareketleri yaşadı. Ocak ayı sonunda ons başına yaklaşık 5.600 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkan değerli metal, daha sonra tek seansta yüzde 10’un üzerinde düşüş kaydetti.

ABD-İran savaşı başlangıcında altın fiyatları yeniden yükselişe geçti. Ancak enflasyonist baskıların etkisini artırmasıyla birlikte fiyatlarda tekrar keskin bir geri çekilme yaşandı.

YIL BAŞINDAN BU YANA YÜKSELİŞ SÜRÜYOR

Son sert satışlara rağmen altın yıl başından bu yana yüzde 9 yükselişte kalmaya devam ediyor. Goldman dahil birçok banka ise altın fiyatlarında yukarı yönlü potansiyelin sürdüğü görüşünü koruyor.

Bu ay altın fiyatları, Orta Doğu’daki çatışmayı sona erdirmeye yönelik görüşmelerin etkisiyle 4.650 ila 4.850 dolar aralığında dar bir bantta işlem gördü.